xk星空体育：关税影响下的4月出口超预期

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　　2025年4月出口同比添加8.1%，高于一季度的5.8%。4月2日美国对外关税落地，4月处于关税影响之下，这一出口体现显着超预期。为何出口呈现出如此高的耐性？拆解来看，一是对美出口4月同比为-21.0%，尽管增速一会儿就下降，但仍好于预期；二是对东盟、印度、非洲、拉美4月出口同比增速别离为20.8%、21.7%、25.3%、17.3%，有用起到了对冲效果。其中有较大转口交易的奉献。

　　尽管有抢出口和转口交易的奉献，这份数据依然体现了我国制作业的无法代替性。我国制作业已兼具规划和功率优势，这是最大的护城河地点，全球并没有哪一部分存在竞争力的区域可以对我国制作的量级构成代替或冲击。

　　与此比照，韩国4月交易数据更能体现特朗普急进保护主义方针对出口导向型经济体的实质性冲击。韩国4月前20天对外出口额同比下滑5.2%，这与3月份的5.5%添加构成鲜明比照。分国别来看，对美国和我国的出口别离下滑14.3%和3.4%，而对欧盟的出口则添加13.8%。

　　本周中美经贸牵头人在瑞士商洽，触动国际重视。首日商洽完毕后特朗普在X上做了活跃讲话，旁边面体现了这场商洽的主动性把握在我方手中。

　　沪指累涨1.92%，报3342.。深证成指涨2.29%，创业板指涨3.27%。两市成交总额5.41万亿，较上一周添加21020.9亿。

　　从职业体现来看，靠前的有国防军工(6.44%）、通讯(5.43%）、银行(3.98%）；体现靠后的有电子(0.72%）、房地产(0.65%）、餐饮旅行(0.30%）。

　　从市盈率估值视点看，沪深300为12.44倍，中证500为28.8倍，上证指数为14.46倍，创业板指为30.25倍。

　　国际市场方面，恒生指数涨1.61%，日经指数涨1.83%，道琼斯工业指数跌0.16%，标普500指数跌0.47%，纳斯达克指数跌0.27%，印度SENSEX30跌1.3%。

　　债市方面，一年期国债收益率收于1.419%，下行4BP；十年期国债收益率收于1.636%，上行1BP。

　　本周，港股通净流入67.75亿人民币。南下资金现在总额为38270.2亿元人民币。

　　人民币兑美元汇率有所上行。即期人民币即期报7.2461，较上星期升171个基点。美元指数上行0.38报100.4218。

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